美市短評 - 經濟愈好，股價愈差 ? (短文 ! )

在傳統的智慧上來說，一個地方的股市及經濟發展應該是同步的，例如1929年的美國大蕭條，道指一個月內由350點下趺至200點(道指今日是16020點)，接近45%。香港股市2003年SARS 港股由02年高位12000點下趺至8500點。日本股神是川銀藏就是一個靠著經濟分析實力，使他由70元到賺200億的人。可看出經濟實力與股市表現實在是不可劃分。

不過，自從美國QE開始，美國股市就出現一個很特別的現象，我稱為「非理性的合理變化」。即是每逄經濟一出現好轉，股市就會下趺，經濟轉差，股市反而上升。坊間把這種變化，歸咎於憂慮於美國退市，即是停止QE，市場沒有新資金，股市就會下趺。這種見解其實沒有錯，而且也乎合資金流的現實。不過，這就使得股市大大脫離了美國的實體經濟狀況，美國股市在這一年間，經歷過白宮停止運作，經濟數據表現雖然時好時壞，但股市就由年初的14000升至昨晚收市的16020點。

星期五美國市場數據造好下，
美市「不正常地」上升200點。

不過前晚收市終於有所突破，美國消費及就業數據均有良好的表現，失業率趺至7%，職位數目又增加20.3萬，高於預期的18.5萬個。不過今次市場沒有因為經濟造好而怕聯儲收水，收市更升接近200點。這次或許是美市脫離「非理性的合理變化」的重要一步，市場慢慢接受，聯儲局收水的必然性。美國經濟與股市或許再次掛勾，不過美國新一輪關於退市與否的言論還沒有出台，投資者要份外留意，雖然市場接受現實，但往後隨著消息的確定，還是會對股市造成一定的影響。