序︰致富的關鍵 - 藍海視野

小時候的我就喜歡投資及寫作，本來應該要待在辦公室裹做分析及投資的工作，大概是因為我實在按耐不住自己筆桿的寂寞，所以還是開了這麼的一個blog來，小時候辯論隊的老師說我的想法很奇怪，與主流的都不一樣，或許這就是我的不同之處，所以我會在這個blog上以最簡單的文字分享我在投資, 經濟, 政治上, 分享那些與街外人完全不一樣的看法，故我稱為藍海視野。



第一次出日記，不斷在想要寫什麼好呢，看著電視上那些財演(對...行內人叫他們做財經演員)的表演，他們在說著，什麼位置支撐著，什麼已經嚴重超賣，什麼形成頸線阻力位，說得頭頭是道，大家有看過的都應該聽過吧 ? 打去的觀眾個個似明非明的哦了一聲，我就想到自己第一篇文章要寫什麼了，不如就由一些技術分析的問題入手，講一講我對於技街分析的看法吧。


所謂的 技術分析簡單來就就是看圖表，由歷史數據中找出一些背後的原理來捕捉未來升市趺市，有一段時間我覺得很神奇，對他們也十分著迷，後來發現有些什麼問題，之後就很少用，現在完全不會用......通常新手買股票大多數著眼於短炒，希望以最快的時間賺最多的錢，對股市什麼都不懂的他們來說，通常會買一兩本講技術分析的書去讀讀，讀多了就以為自己掌握了股市的命脈，說什麼出現黃金交叉，又說什麼股市嚴重超賣了，然後就訓身落場，結果omg的輸得一敗塗地。很多人問我為什麼他們失敗了 ? 是他們學藝未精嗎 ? 非也，事實上，他們都跟足書裹的內容了，有些聰明的可能還會集合了多個訊號才入市，那為什麼還會損手爛腳的出來呢 ? 又是否代表技術一無是處 ?

技術分析的由來

Charles Dow - Dow theory的著立者

要明白這個現像，我們必先要了解到技術分析的由來，事實上這些技術分析都是以往一些股壇大亨創做出來的指標，而要講到最先的技術分析，就必定會數到Charles Dow，這個就是華爾街日報(WSJ)的首位記者以及道瓊斯公司(Dow Jones company)的創辦人之一，他著立的Dow Theory對金融界發展影響深遠，這套理論包括了三個重點，第一︰價格反映所有市場行為 ; 第二︰股價的形成不是隨機的 ; 第三︰歷史會不斷重覆自己(三點加埋簡單一句，就是認為可以透過歷史數據找出未來股價升趺)，由於當時的股票的分析大多集中基本分析，所以這套另類的理論很快就深入民心了。發展到後來1978年Wellies Wilder發表出大家今日耳熟能詳的RSI，DMI，SAR指標 (這些指標都代表一些買入賣出訊號)，加上電腦的應用，這些指標在圖表裹充分表現出來，簡單易明，而事實上有不少著名的交易員，及對沖基金更因為這些指標而發財了。

Dow Theory的簡單應用

技術分析的問題

在3月出現黃金交叉後，股市一直未有突破

既然這些指標這麼準確，那不是很易發財嗎 ? 事實上情況沒有想像的理想...技術分析雖然簡單易明，但事實上有很多實證給我們看到，基本上所有指標都是站不住腳的，例如今年3月港股到21000點時出現的黃金交叉 (短期(<50天)股價平均線升穿長期(>200天)股價平均線的交叉，指出股市出現利好的買入訊號)，但事實上港股升勢沒有多久便趺回到19600點水平，可看出技術分析不一定準確，這些例子比比皆是，又例如思捷環球(330)股價由以往超過$100，趺到現在的$9.15，技術上來看思捷的超賣(RSI)訊號一早出現了，為什麼股價還趺勢未止呢 ?

有效市場假說(EMH)的提出者 - Eugene Fama

種種技術分析不能解釋的現像，後來就有很多人對技術分析提出了反駁，包括後來的Wellies wider(對...這就是剛才提到那個創造了多個技術分析指標的人)，他以亞當理論(Adam Theory)取代自己創造出來的指標，而且更在一次接受訪問中叫人不要再信自己創造的指標了，Adam Theory重點就是在於任何一套技術指標，都不可以反映股價走向，他提出每一套指標都有其缺憾，不能反映全面的市況，簡單來說就是叫人看 "勢" 而買入，看 "勢" 賣出 (更簡單的話，可以在youtube裹看到曹仁超講的 "勢")。後來更有影響深遠Eugene Fama提出的有效市場假說(efficient market hypothesis)，內容大概是提出所有資訊一早已經反映在股價上，所以所有技術分析都沒有用的。

技術分析的可取之處 ? 

由以上的歷史發展來看，大概就導出了技術分析局限的地方，在我自己來看，技術分析在某些條件下還是很有用的，叫做多提供一個短期參考指標吧(而且某個程度上是一種心理行為的表現)，我也試過由這些指標賺了不少，但事實上這些指標不能夠反映公司的實際營運能力，股價長遠的高低很大程度上還是由公司實際盈利能力主導，盈利表現差而不斷出現超賣訊號也是十分正常，加上隨著資訊的流通及知識傳播的加快(市面上有講技術分析的書，有學校會辦技術分析課堂，世界上更有專門研究技術分析的學院)，這些工具被太多人掌握了，大型的投行及對沖基金更有能力以此作一個反向操作，小股民不懂得這些道理，只會成為大型投行及對沖基金下的犧牲品 (操作很複雜，這裹按表不下)，而這個原因正正導出了為什麼依賴指標而賺錢的人愈來愈少。巴菲特(Warren Buffett)講得好，他說依靠把歷史放入賽局的人，最有錢的應該是圖書館理員吧。大家也應該明白這個道理了吧。

作為第一篇文章，我把這說成是序，因為我是希望告訴大家，在股市中千萬不要隨波逐流，想要勝出就要建立自己的一套看法 (我稱為藍海視野)，這個才是致富的關鍵。第一篇文章作為開頭來說的話，可能對讀來說有點困難，下一篇會跟各位談談我最近兩星期大量部署的農產品市場(這個應該比較容易看明)，一些少人談論的投資工具及策略，這也算是我藍海投資的其中一種策略吧。而且...這個日記應該要有什麼鋪排的吧，我初步分開九個範疇，下次跟大家談談吧。